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百萬輛里程碑與盈利突破背后，是中國新能源汽車產業走向成熟的價值回歸。

今年年9月，零跑汽車迎來了第100萬臺整車下線的重要時刻。從2024年10月第50萬臺到第100萬臺，零跑僅用時343天，展現出強勁的生產爬坡能力與市場熱度。

不久前，零跑汽車還宣布2025年上半年實現凈利潤0.3億元，成為繼理想之后中國第二家實現半年度盈利的造車新勢力。其中，2025年上半年零跑交付新車221,664臺，位居中國新勢力品牌銷量榜首，同比增長155.7%。

從曾經被戲稱為二線新勢力到登頂銷冠并實現盈利，零跑只用了不到一年時間。這家以技術立企為初心的企業，用實實在在的銷量和財務數據，印證了創始人朱江明常說的那句話：“用戶不會買錯”。

精準定位與差異化制勝的市場邏輯

零跑汽車的產品策略堪稱精準打擊的典范。其成功絕非偶然，而是基于對中國汽車消費市場的深刻洞察。當多數新勢力品牌熱衷于沖擊30萬元以上的高端市場時，零跑清醒地認識到，15-20萬元區間才是中國最大的基盤市場。

C系列的成功密碼在于完美切中了中國家庭用戶的真實需求。以C11為例，這款車以14.98萬元的起售價，提供了前雙叉臂獨立懸架、高通8155智能座艙芯片、無邊框車門等高端配置，實質上是B級車價格帶來C級車體驗。這種越級配置策略直擊家庭用戶追求性價比的心理。

C16更是零跑產品思維的集大成者。當競爭對手集中布局競爭激烈的中大型SUV市場時，零跑敏銳地捕捉到20萬元以內六座新能源SUV的市場空白。C16以全球首創的MPSUV設計理念，結合了MPV的大空間與SUV的通過性，精準滿足了多孩家庭的出行需求。結果是在20萬元以內每售出10臺六座SUV，其中7臺是C16的細分市場主導成績。

B系列的年輕化戰略同樣值得深究。B10上市即熱銷，激光雷達版本占比51%，中高配車型占比95%，90后用戶超70%。這一數據背后是零跑對年輕消費群體的精準把握：他們不僅看重價格，更追求科技感與智能化體驗。B01作為年輕人的高品質智能轎車，以8.98萬元的起售價進一步降低了智能電動車的門檻。

T03的差異化定位展現了零跑的市場細分能力。這款微型車并非簡單的廉價代步車，而是通過精準的場景化設計切入特定市場。女性用戶占比高達63%，莫蘭迪色系外觀直擊女性審美，5門4座布局兼顧上下車便利性與家庭應急需求。T03在縣域網約車市場滲透率超40%，成為城鄉通勤新基建。

構建護城河的長期主義思維

零跑能夠實現高配低價的核心密碼在于其長期堅持的全域自研戰略。公司創立之初就確定以技術立企，創始團隊51人中有41人是工程師。這種技術基因決定了零跑的發展路徑。

全域自研的本質是供應鏈的垂直整合。零跑自研比例高達60%以上，這些核心零部件的成本占整車成本60%以上。這意味著零跑不僅掌握了核心技術，還實現了對成本的有效控制。當其他車企受制于供應商時，零跑卻通過自研自產關鍵部件，獲得了更大的定價空間。

CTC技術是零跑技術實力的典型體現。CTC2.0 Plus電池底盤一體化技術，使整車扭轉剛度達36300N·m/deg，媲美百萬級豪車，同時提升空間利用率15%，續航增加10%。這項技術不僅提升了產品性能，更重要的是簡化了生產流程，降低了制造成本。

平臺化戰略是零跑控制成本的又一利器。LEAP 3.0四葉草架構實現88%的零部件通用率，大幅降低研發與采購成本。基于此架構，零跑可以用更少的研發投入推出更多車型，平均單車型研發費用僅11.8億元，顯著低于其他頭部新勢力。

27合1超級集成熱管理模塊代表了零跑的技術集成能力。這一創新將傳統27個零部件高度集成，減少60%零部件數量，降低系統能耗，綜合續航提升10%。在電動車續航焦慮尚未完全解決的當下，這種技術突破對消費者具有強大吸引力。

全域自研不僅帶來了成本優勢，更增強了供應鏈韌性。2022年行業遭遇嚴重芯片短缺危機時，眾多車企因供應鏈斷裂被迫減產，而零跑依靠自主研發的凌芯01芯片有效保障了產能的穩定性。這一事件證明了技術自研的戰略價值。

制造業思維下的效率革命

零跑將制造業的精細化管理理念植入汽車生產，實現了極致的成本控制。創始人朱江明曾解析控制成本的訣竅：首先是平臺化，能不能所有產品用相同的零部件；第二，做更多集成；第三，和供應商一起做方案創新。這三點看似簡單，卻需要深厚的技術底蘊和供應鏈管理能力作為支撐。

毛利率的變化最能體現零跑成本控制的效果。零跑毛利率從2023年的0.5%飆升至2024年的8.4%，更在2025年第一季度達到14.9%。這一數據在新勢力中表現突出，甚至超過部分傳統車企。毛利率的持續改善，反映了零跑規模效應和成本控制能力的提升。

1+N渠道模式是零跑在銷售端控制成本的創新舉措。1個具有4S服務功能的區域中心，支持本區域內多個商超或城市展廳，實現了區域中心與城市展廳的有機結合。與傳統4S店相比，這種模式更輕資產，擴張更快，特別適合三四線下沉市場。

零跑推行的以銷定產，拒絕壓庫策略，直擊經銷商庫存積壓的行業痛點。有美系品牌經銷商表示，零跑以銷定產，對經銷商不壓庫存的政策，讓我們能專注零售能力提升，輕裝上陣，短短4個月就實現盈利。這種與經銷商共贏的模式，保障了銷售網絡的穩定性。

在研發投入上，零跑表現出極高的效率。相比蔚來、小鵬的高研發投入，零跑以更低的研發費用實現更高銷量。2023年其研發費用為19.2億元（僅為小鵬的36%），但2024年銷量達29.37萬輛，研發投入產出比行業領先。

深度下沉與全球化布局的雙輪驅動

零跑汽車的渠道戰略可概括為毛細血管式深度滲透。截至2025年6月，零跑已在全國布局了944家門店，銷售網點覆蓋283個城市，覆蓋率達84%；服務網點覆蓋180個城市，覆蓋率達53%。

三四線下沉市場是零跑的重要戰場。其全球1500家門店中，地級市覆蓋率達100%，縣級市場滲透率超60%。在山東臨沂、四川南充等城市，零跑門店與五菱、長安這些傳統車企并肩而立。這種深度下沉策略使零跑觸達了更多價格敏感的剛需消費者，形成了獨特的市場壁壘。

國際化布局是零跑最具前瞻性的戰略舉措。2023年10月，全球汽車巨頭Stellantis集團宣布以15億歐元注資零跑汽車，雙方合資成立零跑國際。這種反向合資模式改寫了中國車企出海規則。

零跑國際采用51%：49%的股比結構，由Stellantis主導海外市場的渠道建設與售后服務，零跑則專注于技術與產品研發。這種分工充分發揮了雙方優勢：Stellantis有現成的全球銷售網絡和市場經驗，零跑則提供產品和技術。

合作效果立竿見影。零跑國際成立僅4個月，便在13個歐洲國家同步啟動了C10與T03車型的交付。截至2025年6月，銷售網絡已覆蓋24個國家，擁有超過600家網點。2025年1-8月，零跑在德國市場售出5658臺新車，甚至超越了部分本土品牌。

零跑計劃在2026年底前建立歐洲本土化生產基地，進一步推動全球市場布局。本地化生產將有助于零跑規避貿易壁壘，提高在歐洲市場的競爭力。這種借船出海的輕資產模式，大大降低了零跑海外擴張的風險與成本。

規模效應與商業模式的成功驗證

零跑汽車的盈利突破具有行業里程碑意義。2025年上半年，零跑汽車營收達242.5億元，凈利潤為0.3億元，經營調整凈利潤達3.3億元，成功扭轉了2024年同期20億元的虧損局面。更重要的是，經營現金流凈額達到28.6億元，同比激增10倍；自由現金流為8.6億元，實現了根本性扭轉。

規模效應是盈利的關鍵。根據行業規律，新能源車企需達到月銷3-4萬輛才能盈利。零跑在2024年四季度月均銷量超4萬輛，提前跨越盈虧拐點。2025年上半年，零跑汽車總交付量達221,664輛，同比增長155.7%，規模效應進一步攤薄固定成本。

車型結構優化也為盈利做出了貢獻。零跑的C系列車型售價較高，2024年銷量占比達77%，顯著提升了整體毛利率。通過平臺化設計和零部件通用率88%，零跑進一步降低制造成本，實現規模效應。

碳積分交易同樣貢獻了利潤。零跑汽車高管在業績電話會上透露，上半年整體的碳積分收入大概在2億-3億元。7月，零跑汽車還曾披露一份文件，將自己的碳積分轉讓給主要股東Stellantis，期限半年，價格為15億元。

實現盈利對新勢力車企至關重要，這意味著企業具備了自我造血能力，不再完全依賴外部融資。零跑用實際業績證明了其商業模式的可行性，為整個新勢力行業提供了可借鑒的路徑。

零跑模式對中國汽車產業的深遠影響

零跑的成功驗證了技術普惠路線的可行性。在新能源汽車行業普遍追求高端化、高溢價的情況下，零跑堅持將先進技術普及到大眾市場。這種選擇看似保守，卻抓住了中國汽車消費的主力市場。

全域自研模式為后續車企提供了新思路。過去，許多車企推崇買來主義，通過采購成熟零部件快速組裝產品。零跑反其道而行，堅持核心技術自研，短期內投入大、難度高，但長期看構建了難以復制的競爭壁壘。

零跑證明了下沉市場的潛力。當眾多品牌聚焦一二線城市時，零跑通過1+N渠道模式深入三四線市場，發現了被忽視的消費需求。2024年下沉市場增速達101.7%，遠高于整體市場。零跑提前布局這一市場，獲得了先發優勢。

反向合資出海模式具有開創性意義。傳統中國車企出海多采用直接出口或重資產建廠方式，零跑則通過與Stellantis合資，借助其現有渠道和經驗快速打開海外市場。這種輕資產模式降低了出海風險，提高了成功率。

零跑的盈利給行業帶來了信心。長期以來，新勢力車企能否盈利一直備受質疑。零跑用業績證明，只要戰略得當、執行有力，新勢力不僅可以實現銷量增長，也能實現盈利，這為整個行業注入了信心。

挑戰與機遇并存的新階段

零跑已設定了更為雄心勃勃的目標。朱江明表示：年銷100萬輛是車企生存基礎，零跑正加速邁進。我們的目標是成為年銷400萬輛的‘世界級電動車企’。

2026年將是零跑的產品大年。除了B系列、Lafa5等產品外，還會發布D系列的2-3款產品、A系列的2款產品，構建更密集產品矩陣。如此密集的產品投放，彰顯了零跑搶占市場的決心。

品牌提升是零跑面臨的重要課題。盡管銷量領先，但零跑在消費者心中仍是性價比品牌形象。如何提升品牌溢價能力，突破價格天花板，是零跑需要解決的挑戰。計劃中的D系列車型進軍30萬元級別市場，正是品牌向上的嘗試。

智能化技術需要持續突破。盡管零跑在硬件層面有較強自研能力，但在智能駕駛等軟件領域，仍需加速追趕行業第一梯隊。其自研的端到端大模型智駕系統預計2025年落地，能否達到領先水平仍是關鍵考驗。

海外市場的本土化深度將是成敗關鍵。零跑計劃在2026年底前建立歐洲本土化生產基地。這不僅是產能布局，更是研發、供應鏈、人才等全方位本土化的開始，本地化深度將決定零跑在全球市場的競爭力。

規模擴張后的管理復雜度挑戰。從年銷30萬輛到100萬輛，企業管理的復雜度將呈指數級增長。零跑需要建立更完善的組織架構和管理體系，以支撐更大規模的發展。

汽車網評：零跑汽車的成功路徑，為中國汽車產業提供了重要啟示，在電動化普及進入深水區的今天，真正決定企業生存的，是在技術普惠與商業可持續之間找到精準平衡點的能力。

隨著百萬輛目標的實現和盈利能力的提升，零跑已經從一個追隨者轉變為行業規則的參與制定者。未來，這家新勢力的表現，依舊充滿想象的空間。