受上半年業績預計下滑影響，港股上市公司中國飛鶴（6186.HK）股價大跌。

公告顯示，中國飛鶴預計2025年1月至6月實現收益約91億元至93億元，較2024年同期的收益約101億元下降。

中國飛鶴大跌近20%

7月7日，中國奶粉企業中國飛鶴開盤跌14.91%，報4.85港元，隨后盤中一度跌至4.65港元，最大跌幅超18%。

消息面上，中國飛鶴發布公告稱，預計上半年收益約91億元—93億元，較2024年同期的收益約101億元下降。綜合凈利潤預計約10億元—12億元，較2024年同期的凈利潤約19億元減少。

對于業績下降的原因，公司表示，主要由于公司積極履行社會責任，向消費者提供生育補貼，從而導致公司收入有所下降；為貫徹“鮮萃活性營養”戰略，保持貨架產品的新鮮度及健康度，降低了嬰幼兒配方奶粉的渠道庫存；公司收到的政府補助減少及公司對全脂奶粉產品進行減值計提。

公司此前發布的2024年年報顯示，全年實現營業收入207.49億元，實現歸母凈利潤35.70億元。

資料顯示，公司是中國最早的奶粉企業之一，聚集嬰配粉業務，2024年渠道改革效果顯現+超高端產品發力推動，公司收入及凈利潤同比改善，業績拐點顯現。

東吳證券認為，2019年以前我國嬰配粉行業量價齊增，受出生人口減少影響，2022年、2023年行業規模分別同比下滑5%、10%，2024年出生人口回升帶動行業降幅收窄，預計2025年我國嬰配粉市場規模同比-1.2%，行業需求邊際改善主因2024年出生人口回升帶動2025年二段奶粉需求提升；2025年生育補貼政策頻出，未來隨著刺激生育政策逐步落地，公司有望受益于行業需求提振。

公司通過新鮮奶源+配方精準化打造差異化產品，聚焦以星飛帆系列為核心的超高端產品，通過星飛帆裂變打造百億大單品，超高端產品占嬰配粉收入比不斷提升。

國元證券表示，在新生兒支持及補助措施下，新生兒數量有望逐步止跌趨穩，嬰配粉市場規模有望逐步趨穩。公司作為中國嬰配粉行業領軍企業，研發實力領先，品牌知名度高，渠道網絡堅實，有望在市場競爭中保持領先地位。

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