2025年對(duì)理想汽車(chē)來(lái)說(shuō)，堪稱(chēng)“坐過(guò)山車(chē)”的一年。曾經(jīng)穩(wěn)坐新勢(shì)力銷(xiāo)量冠軍的寶座，如今交付量連續(xù)下滑。喊了多年的純電轉(zhuǎn)型，新車(chē)賣(mài)得不如預(yù)期。更扎心的是，百萬(wàn)車(chē)主莫名被貼上“沒(méi)素質(zhì)”的標(biāo)簽。這一連串的打擊，像一盆盆冷水澆下來(lái)，讓李想不得不直面一個(gè)現(xiàn)實(shí)，新能源汽車(chē)的下半場(chǎng)，比想象中殘酷太多。

當(dāng)銷(xiāo)量下滑、虧損來(lái)襲，曾經(jīng)手握主動(dòng)權(quán)的理想汽車(chē)，終于在11月26日的財(cái)報(bào)發(fā)布會(huì)上亮出了“救命方案”。

盈利神話(huà)破了

11月26日，理想汽車(chē)的三季度財(cái)報(bào)一出爐，就炸了新能源圈，公司凈虧損6.24億元。要知道，這可是理想自2022年第四季度以來(lái)，連續(xù)11個(gè)季度盈利后首次“由盈轉(zhuǎn)虧”，經(jīng)營(yíng)虧損更是達(dá)到12億元，相當(dāng)于每天要虧掉1300多萬(wàn)。

財(cái)報(bào)里的核心數(shù)據(jù)更是看得人揪心，三季度理想總共賣(mài)了9.3萬(wàn)輛車(chē)，比去年同期少了近四成。收入274億元，同比降了36.2%，相當(dāng)于少賺了150多億。細(xì)分到賣(mài)車(chē)業(yè)務(wù)，收入259億元，同比下滑37.4%，毛利率也從去年的20.9%跌到15.5%，整體毛利率從21.5%降到16.3%。

不過(guò)也有個(gè)隱藏的“好消息”，如果把理想MEGA召回的成本去掉，毛利率能回升到19.8%。這說(shuō)明不是車(chē)子本身不賺錢(qián)，而是突發(fā)的召回事件拖了后腿。今年10月23日，上海一輛2024款理想MEGA起火，理想隨后召回了11411輛同款車(chē)，這筆不小的成本全算進(jìn)了三季度財(cái)報(bào)里。

此外，還有個(gè)不好的信息，理想方面預(yù)測(cè)，四季度交付量大概在10-11萬(wàn)輛，收入265-292億元，同比還是要降三成多。

李想的“認(rèn)錯(cuò)書(shū)”

首次虧損讓市場(chǎng)炸開(kāi)了鍋，而李想在財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)上的表態(tài)更讓人意外，他直接承認(rèn)了自己的戰(zhàn)略失誤：“過(guò)去三年學(xué)職業(yè)經(jīng)理人那套，把自己變成了越來(lái)越差的自己。”

時(shí)間回溯到2022年底，當(dāng)時(shí)面對(duì)激烈競(jìng)爭(zhēng)，李想提出“全面學(xué)華為”，挖來(lái)不少華為系高管，搞起了華為那套IPD研發(fā)流程和PBC績(jī)效體系。本想靠這套成熟的管理模式提升效率，沒(méi)想到反而“水土不服”。IPD流程讓決策鏈條變得超長(zhǎng)，一個(gè)方案要層層審批；PBC績(jī)效和銷(xiāo)量強(qiáng)掛鉤，逼得有些區(qū)域?yàn)榱藳_業(yè)績(jī)搞惡性競(jìng)爭(zhēng)，甚至自己刷單，亂象叢生。今年7月，理想已經(jīng)放棄了PBC績(jī)效，換回更靈活的OKR模式。這次在財(cái)報(bào)會(huì)上，李想干脆宣布：從四季度開(kāi)始，全面回歸創(chuàng)業(yè)公司模式。

與此同時(shí)，李想還明確了回歸創(chuàng)業(yè)模式后的“四件事”。其一，多跟團(tuán)隊(duì)深度對(duì)話(huà)，少看書(shū)面匯報(bào)。其二，只聚焦用戶(hù)真正需要的價(jià)值，別光盯著交付量。，其三，去年花10塊錢(qián)干的事，今年要想辦法8塊錢(qián)搞定。其四，把問(wèn)題擺到臺(tái)面上，別搞信息不對(duì)稱(chēng)。

為了落實(shí)這些，他已經(jīng)重新直管人事和核心業(yè)務(wù)，還撤銷(xiāo)了之前的“五大戰(zhàn)區(qū)”，由總部直接統(tǒng)籌23個(gè)區(qū)域，就是要讓決策更快。除了組織調(diào)整，李想更拋出了產(chǎn)品和技術(shù)的新玩法。他直言不諱地說(shuō)，現(xiàn)在車(chē)企卷電動(dòng)車(chē)參數(shù)就是“瞎折騰”。在他看來(lái)，光做電動(dòng)車(chē)或者智能終端都不夠，理想的下一個(gè)十年要做“汽車(chē)形態(tài)的具身智能機(jī)器人”。簡(jiǎn)單說(shuō)，就是讓車(chē)不只是個(gè)交通工具，而是能主動(dòng)感知需求、提供服務(wù)的機(jī)器人。為了實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)，理想不僅把全年120億研發(fā)投入的一半砸進(jìn)人工智能領(lǐng)域，還在自研M100芯片，專(zhuān)門(mén)適配具身智能技術(shù)。

危機(jī)之下

李想的新戰(zhàn)略聽(tīng)起來(lái)很美好，但眼前的危機(jī)卻實(shí)實(shí)在在。理想的兩條產(chǎn)品線(xiàn)，現(xiàn)在都遇到了大麻煩。

先看增程，今年6月以來(lái)，增程車(chē)的市場(chǎng)份額已經(jīng)連續(xù)五個(gè)月下滑，10月只剩7.5%。以前新勢(shì)力里一半是增程車(chē)，現(xiàn)在74%都是純電，增程車(chē)成了非主流。理想自己的增程車(chē)型銷(xiāo)量也跟著跌，10月交付量同比下滑38.2%，已經(jīng)連跌五個(gè)月。

再看純電賽道，更是屋漏偏逢連夜雨。10月i8只賣(mài)了5749輛，9月交付的i6也才5775輛，離李想月銷(xiāo)破萬(wàn)的目標(biāo)差了一大截。加上MEGA召回影響，三款純電車(chē)型的月銷(xiāo)量連年初規(guī)劃的1.8-2萬(wàn)輛的三成還不到，有不少潛在客戶(hù)都被嚇跑了。

不過(guò)理想也不是沒(méi)底牌，截至三季度末，它的現(xiàn)金儲(chǔ)備還有989億元，雖然比年初少了點(diǎn)，但這可是蔚來(lái)的三倍、小鵬的兩倍。有了這筆救命錢(qián)，理想才有底氣逆周期投入。

在車(chē)叔看來(lái)，現(xiàn)在的理想正在經(jīng)歷一場(chǎng)“刮骨療毒”。組織上，砍掉冗余流程，回歸靈活的創(chuàng)業(yè)模式。產(chǎn)品上，跳出參數(shù)內(nèi)卷，押注具身智能。技術(shù)上，砸重金搞AI和自研芯片。李想把這總結(jié)為：“用創(chuàng)業(yè)公司的管理模式，打造領(lǐng)先的具身智能產(chǎn)品。”

車(chē)叔總結(jié)

新能源汽車(chē)的淘汰賽已經(jīng)進(jìn)入下半場(chǎng)，比的不再是誰(shuí)能快速盈利，而是誰(shuí)能在技術(shù)變革中站穩(wěn)腳跟。理想手里的989億現(xiàn)金，確實(shí)給了它調(diào)整的時(shí)間和底氣。但問(wèn)題在于，增程的護(hù)城河在縮小，純電市場(chǎng)強(qiáng)敵環(huán)伺，新押注的具身智能又需要長(zhǎng)期投入，這場(chǎng)變革能不能成功，還要看后續(xù)的產(chǎn)品落地和市場(chǎng)反饋。理想能不能靠這次轉(zhuǎn)型起死回生，我們只能拭目以待。